Финансовый ландшафт для атомных стартапов меняется, и Valar Atomics находится в самом эпицентре событий. По информации трех осведомленных источников, стартап сейчас ведет переговоры о новом раунде финансирования с оценкой в внушительные $6 млрд. Ожидается, что этот конкретный транш инвестиций возглавит компания Sequoia Capital.
Это резкий скачок для калифорнийской компании из Эль-Сегундо. Недавно, в марте, Valar закрыла предыдущий раунд с оценкой в $2 млрд. Тогда они привлекли $450 млн, разделенных на $340 млн в виде акционерного долга и еще $110 млн иным способом. А теперь? Они хотят в десять раз больше.
Valar Atomics стремится заполнить пробелы в энергообеспечении дата-центров, сделав атомную энергию достаточно дешевой для того, чтобы технологические гиганты могли ее себе позволить.
Как Valar закрывает разрыв в оценке
Не позволяйте одной заголовочной цифре ввести себя в заблуждение. Текущая оценка в $6 млрд — это не обязательно цена, которую заплатил каждый инвестор. Капитал привлекался ранее по более низкой оценке, что является распространенной реальностью на сегодняшних рынках капитала, разогретых искусственным интеллектом. Сделки часто проходят траншами с разными оценочными показателями, исполняемыми в разное время. Такая структура часто создает иллюзию того, что все вкладчики выходят на одну и ту же ценовую точку. На деле это не так.
Для стороннего наблюдателя, пытающегося сопоставить Valar с конкурентами, это различие имеет критическое значение. Один инвестор может заплатить вполовину меньше другого за акции того же самого класса. Это неэффективно. Но в гонке за ядерное доминирование у всех нет времени на арбитраж spreads. И Valar, и Sequoia отказались прокомментировать конкретные финансовые механизмы сделки.
Связь с Nvidia и спрос на мощность
Valar не ограничилась разговорами в совете директоров. В начале этого месяца они продемонстрировали, что маленький ядерный реактор реально может подавать электричество на чип ИИ Nvidia. Это был демонстрационный прототип концепции — небольшой и локальный, но значимый. Примерно в то же время Valar и Nvidia подписали соглашение о партнерстве.
Они хотят исследовать атомную энергию специально для питания ненасытной прожорливости будущих дата-центров на базе ИИ.
Почему это происходит именно сейчас? Потому что электросети задыхаются. Прогнозируется взрывной рост спроса на электроэнергию для этих объектов. Энергокомпании отстают на годы, а возможно и на десятилетия, в добавлении новых мощностей. Вакуум огромный. Атомная энергетика, когда-то признанная слишком медленной и дорогой, стала единственным надежным планом «Б» для технологической инфраструктуры, которая отказывается останавливаться даже при малейших перебоях.
Конкуренция за ядерную золотую лихорадку
Valar не одинока в погоне за этим куском пирога. Palmer Luckey (основатель Anduril) и технический директор Palantir Shyam Sankar входят в число инвесторов, делающих ставки на эту новую модель. Но поле переполнено хорошо финансируемыми конкурентами, которые пытаются понять, как заставить работать малые модульные реакторы (СМР).
Вот кто еще играет на этой песочнице:
- Kairos Power : Разрабатывает реакторы нового поколения, ориентированные непосредственно на технологические и промышленные клиенты.
- TerraPower : Стартап Билла Гейтса в области реакторостроения, продвигающий передовые конструкции.
- NuScale Power : Текущий фаворит для получения регуляторного одобрения. В прошлом году она получила сертификацию проекта от Комиссии по ядерному регулированию США (NRC) для блока повышенной мощности. На данный момент это единственный СМР с таким штампом.
Гелий, юридические баталии и долгие дороги
Основная технология Valar основана на реакторе с гелиевым охлаждением и высоким давлением газа. Компания заявляет, что сможет производить эти модули дешевле, чем традиционные АЭС с водо-водяными энергетическими реакторами. План прост? Построить сотни. Развернуть. Обеспечить энергией интернет.
Так ли это просто? Вероятно, еще нет. Технология все еще молода. Производство в масштабах требует цепочки поставок, которая практически отсутствует сегодня. Затем идет нормативный квест.
В прошлом году Valar «пальнула из пушки на поле» в адрес Комиссии по ядерному регулированию США (NRC). Вместе с несколькими другими штатами и стартапами-конкурентами Valar подала в суд, утверждая, что агентство тратит время, применяя ту же громоздкую и дорогостоящую процедуру лицензирования в миллиарды долларов к небольшому экспериментальному реактору, что и к полнофункциональному коммерческому объекту. По их мнению, это бюрократическая абсурдность. Судебный процесс затих, а паузы наводят на мысль, что, вероятно, зреет мировое соглашение.
Итак, Valar Atomics приближается к оценке в $6 млрд, одновременно выступая за ускорение одобрения проектов и доказывая Nvidia, что они реально могут запустить серверную комнату. Технология остается теоретической до тех пор, пока не станет физической. Деньги уже есть. Законы находятся в стадии изменения.
Возникает вопрос: будет ли электросеть стабильной к тому моменту, когда наконец заработает первый из сотен реакторов?
