Il panorama dei finanziamenti per le startup nucleari sta cambiando e Valar Atomics è proprio al centro dell’azione. Secondo tre persone a conoscenza della situazione, la startup sta attualmente negoziando un nuovo round di finanziamento per una valutazione elevata di 6 miliardi di dollari. Si prevede che Sequoia Capital guiderà questa specifica tranche di investimenti.
Si tratta di un netto salto per l’azienda con sede a El Segundo, in California. Valar ha chiuso solo di recente un round precedente a marzo, che li ha valutati a 2 miliardi di dollari. Allora si assicurarono 450 milioni di dollari, divisi tra 340 milioni di dollari di debito azionario e altri 110 milioni di dollari. Ora? Vogliono dieci volte quel numero.
Valar Atomics cerca di colmare il divario energetico per i data center rendendo l’energia nucleare abbastanza economica da consentire ai giganti della tecnologia di permettersela.
Come Valar sta strutturando il suo divario di valutazione
Non lasciarti ingannare dal singolo numero del titolo. L’attuale cifra di 6 miliardi di dollari non è necessariamente il prezzo pagato da ogni investitore. Il capitale veniva raccolto in precedenza a un livello inferiore, una realtà caotica comune negli attuali mercati dei capitali alimentati dall’intelligenza artificiale. Le operazioni ora arrivano spesso in tranche con valutazioni diverse eseguite in momenti diversi. Questa struttura spesso crea l’illusione che tutti abbiano lo stesso prezzo. Non lo è.
Per un osservatore esterno che cerca di confrontare Valar con i suoi pari, la differenza è fondamentale. Un investitore potrebbe pagare la metà di quello che ha pagato un altro per la stessa identica classe di azioni. È inefficiente. Ma nella corsa per il dominio nucleare, nessuno ha il tempo di arbitrare la diffusione. Sia Valar che Sequoia hanno rifiutato di commentare i meccanismi finanziari specifici.
La connessione Nvidia e la richiesta di potenza
Valar non ne ha parlato solo nella sala del consiglio. All’inizio di questo mese, hanno dimostrato che un piccolo reattore nucleare potrebbe effettivamente fornire elettricità a un chip AI di Nvidia. Era una demo dimostrativa, piccola e contenuta, ma significativa. Più o meno nello stesso periodo, Valar e Nvidia hanno firmato un accordo di partnership.
Vogliono esplorare l’energia nucleare specificamente per alimentare la fame insaziabile dei futuri data center IA.
Perché sta succedendo questo adesso? Perché la rete sta soffocando. Si prevede che la domanda di elettricità per queste strutture aumenterà. I servizi pubblici sono indietro di anni, forse decenni, nell’aggiungere nuova capacità. Il vuoto è enorme. L’energia nucleare, una volta liquidata come troppo lenta e costosa, è diventata l’unico piano di backup credibile per le infrastrutture tecnologiche che rifiutano di fermarsi per una giornata soleggiata.
Competere per la corsa all’oro nucleare
Valar non è il solo a inseguire questa torta. Palmer Luckey (fondatore di Anduril) e Shyam Sankar, CTO di Palantir, sono tra i sostenitori che scommettono su questo nuovo modello. Ma il campo è affollato di rivali ben finanziati che cercano di capire come far funzionare piccoli reattori modulari.
Ecco chi altro sta giocando nella sabbia:
- Kairos Power : costruire reattori di nuova generazione rivolti direttamente a clienti tecnologici e industriali.
- TerraPower : l’avvio del reattore di Bill Gates, che promuove progetti avanzati.
- NuScale Power : l’attuale favorito per l’approvazione normativa. L’anno scorso hanno ottenuto una certificazione di progettazione dalla Nuclear Regulatory Commission degli Stati Uniti per un’unità a maggiore potenza. Attualmente è l’unico SMR con questo francobollo.
Elio, avvocato e lunghe strade
La tecnologia principale di Valar si basa su un reattore a gas ad alta pressione raffreddato ad elio. Affermano di poter produrre queste unità più piccole a un prezzo inferiore rispetto ai tradizionali impianti ad acqua bollente. Il piano? Costruisci centinaia. Distribuiscili. Alimenta Internet.
È così semplice? Probabilmente non ancora. La tecnologia è ancora giovane. La produzione su larga scala richiede una catena di fornitura che oggi esiste a malapena. Poi c’è la sfida normativa.
L’anno scorso Valar ha fatto un tentativo decisivo alla Nuclear Regulatory Commission (NRC). Insieme a molti altri stati e rivali startup, Valar ha fatto causa, sostenendo che l’agenzia perde tempo applicando lo stesso pesante processo di concessione di licenze da miliardi di dollari per un piccolo reattore di prova che utilizza per un impianto commerciale su vasta scala. A loro avviso è un’assurdità della burocrazia. La causa è rimasta silenziosa, con pause che suggeriscono che probabilmente si sta preparando un accordo.
Quindi, Valar Atomics si muove verso un tag da 6 miliardi di dollari mentre sostiene approvazioni più rapide, il tutto dimostrando a Nvidia che possono effettivamente avviare una sala server. La tecnologia è teorica finché non diventa fisica. I soldi ci sono. Le leggi sono in continuo mutamento.
Viene da chiedersi se la rete sarà stabile quando il primo di centinaia di reattori finalmente entrerà in funzione.
