Lanskap pendanaan untuk startup nuklir sedang berubah, dan Valar Atomics berada tepat di tengah-tengah aksi tersebut. Menurut tiga orang yang mengetahui situasi tersebut, startup tersebut saat ini sedang menegosiasikan putaran pendanaan baru dengan valuasi $6 miliar yang lumayan. Sequoia Capital diharapkan memimpin tahap investasi khusus ini.
Ini merupakan lompatan besar bagi perusahaan yang berbasis di El Segundo, California. Valar baru saja menyelesaikan putaran sebelumnya pada bulan Maret, yang bernilai $2 miliar. Saat itu, mereka memperoleh $450 juta—dibagi antara $340 juta dalam utang ekuitas dan $110 juta lainnya. Sekarang? Mereka ingin sepuluh kali lipat dari jumlah itu.
Valar Atomics berupaya mengisi kesenjangan listrik untuk pusat data dengan menjadikan energi nuklir cukup murah sehingga mampu dibeli oleh raksasa teknologi.
Bagaimana Valar menyusun kesenjangan penilaiannya
Jangan biarkan nomor judul tunggal membodohi Anda. Angka $6 miliar saat ini belum tentu merupakan harga yang harus dibayar oleh setiap investor. Sebelumnya, modal yang dikumpulkan berada pada tingkat yang lebih rendah, sebuah kenyataan buruk yang biasa terjadi di pasar modal yang didukung oleh AI saat ini. Transaksi sekarang sering kali dilakukan secara bertahap dengan berbagai penilaian yang dilakukan pada waktu berbeda. Struktur ini sering kali menciptakan ilusi bahwa setiap orang berada pada titik harga yang sama. Bukan itu.
Bagi pengamat luar yang mencoba membandingkan Valar dengan rekan-rekannya, perbedaannya sangatlah penting. Seorang investor mungkin membayar setengah dari apa yang dibayarkan investor lain untuk kelas saham yang sama. Itu tidak efisien. Namun dalam perebutan dominasi nuklir, tidak ada yang punya waktu untuk menengahi penyebarannya. Baik Valar maupun Sequoia menolak mengomentari mekanisme keuangan spesifiknya.
Koneksi Nvidia dan Permintaan Daya
Valar tidak hanya membicarakan hal ini di ruang rapat. Awal bulan ini, mereka membuktikan bahwa reaktor nuklir kecil benar-benar dapat menyalurkan listrik ke chip Nvidia AI. Itu adalah demo pembuktian konsep, kecil dan berisi, namun signifikan. Sekitar waktu yang sama, Valar dan Nvidia menandatangani perjanjian kemitraan.
Mereka ingin mengeksplorasi energi nuklir khususnya untuk memenuhi kebutuhan pusat data AI di masa depan.
Mengapa ini terjadi sekarang? Karena jaringannya tersedak. Permintaan listrik untuk fasilitas-fasilitas ini diperkirakan akan meledak. Perusahaan utilitas tertinggal bertahun-tahun, mungkin puluhan tahun, dalam menambah kapasitas baru. Kekosongannya sangat besar. Tenaga nuklir, yang dulu dianggap terlalu lambat dan mahal, kini menjadi satu-satunya rencana cadangan yang kredibel untuk infrastruktur teknologi yang tidak akan berhenti sejenak saat cuaca cerah.
Bersaing untuk Demam Emas Nuklir
Valar tidak sendirian dalam mengejar kue ini. Palmer Luckey (pendiri Anduril) dan CTO Palantir Shyam Sankar termasuk di antara pendukung yang bertaruh pada model baru ini. Namun bidang ini penuh dengan pesaing yang memiliki dana besar yang mencoba mencari cara untuk membuat reaktor modular kecil dapat berfungsi.
Inilah siapa lagi yang bermain di pasir:
- Kairos Power : Membangun reaktor generasi berikutnya yang ditujukan khusus untuk klien teknologi dan industri.
- TerraPower : Startup reaktor Bill Gates, yang mendorong desain canggih.
- NuScale Power : Pelopor saat ini untuk persetujuan peraturan. Tahun lalu, mereka mendapatkan sertifikasi desain dari Komisi Pengaturan Nuklir AS untuk unit dengan output lebih tinggi. Saat ini satu-satunya SMR dengan stempel ini.
Helium, Pengacara, dan Jalan Panjang
Teknologi inti Valar bergantung pada reaktor gas bertekanan tinggi berpendingin helium. Mereka mengklaim bahwa mereka dapat memproduksi unit yang lebih kecil ini dengan harga lebih murah dibandingkan pabrik air mendidih tradisional. Rencananya? Bangun ratusan. Sebarkan mereka. Nyalakan internet.
Apakah sesederhana itu? Mungkin belum. Teknologinya masih muda. Manufaktur dalam skala besar memerlukan rantai pasokan yang hampir tidak ada saat ini. Lalu ada tantangan regulasi.
Valar mengambil kesempatan di Komisi Pengaturan Nuklir (NRC) tahun lalu. Bersamaan dengan beberapa negara bagian lain dan pesaing perusahaan rintisan, Valar menggugat, dengan alasan bahwa badan tersebut membuang-buang waktu untuk menerapkan proses perizinan yang memakan waktu dan bernilai miliaran dolar untuk reaktor uji kecil seperti yang digunakan untuk pembangkit listrik komersial skala penuh. Menurut mereka, ini adalah sebuah absurditas birokrasi. Gugatan tersebut tidak dilanjutkan, dengan jeda yang menunjukkan kemungkinan penyelesaian sedang terjadi.
Jadi, Valar Atomics bergerak menuju label $6 miliar sambil memperjuangkan persetujuan yang lebih cepat, sambil membuktikan kepada Nvidia bahwa mereka benar-benar dapat membuat ruang server. Teknologi ini bersifat teoritis hingga bersifat fisik. Uangnya ada di sana. Hukum sedang berubah-ubah.
Hal ini membuat orang bertanya-tanya apakah jaringan listrik akan stabil ketika ratusan reaktor pertama akhirnya beroperasi.
