Finanční prostředí pro jaderné startupy se mění a Valar Atomics je přímo uprostřed toho. Podle tří lidí znalých věci startup v současné době vyjednává o novém kole financování s oceněním působivých 6 miliard dolarů. Očekává se, že tuto konkrétní tranši investic povede Sequoia Capital.
Pro společnost El Segundo v Kalifornii je to dramatický skok. Valar nedávno uzavřel své předchozí kolo v březnu v ocenění 2 miliardy dolarů. Získali 450 milionů dolarů, rozdělených mezi 340 milionů dolarů v kapitálovém dluhu a dalších 110 milionů v jiných prostředcích. A teď? Chtějí desetkrát víc.
Valar Atomics si klade za cíl zaplnit energetické mezery v datových centrech tím, že jadernou energii zlevní natolik, aby si ji mohli dovolit tech giganti.
Jak Valar uzavírá mezeru v ocenění
Nenechte se zmást číslem titulku. Současná hodnota 6 miliard USD není nutně cenou, kterou každý investor zaplatil. Kapitál se dříve navyšoval za nižší valuace, což je běžná realita na dnešních kapitálových trzích poháněných umělou inteligencí. Transakce se často provádějí v tranších s různými ukazateli ocenění, které se provádějí v různých časech. Tato struktura často vytváří iluzi, že všichni investoři vstupují do stejného cenového bodu. Ve skutečnosti tomu tak není.
Pro vnějšího pozorovatele, který se snaží porovnat Valar s jeho konkurenty, je toto rozlišení zásadní. Jeden investor může za stejnou třídu akcií zaplatit polovinu toho, co jiný. Je to neúčinné. Ale v závodě o jadernou dominanci nemají všichni čas na arbitráž šíření. Valar i Sequoia odmítly komentovat konkrétní finanční ujednání transakce.
Spojení s Nvidií a poptávka po energii
Valar se neomezil jen na rozhovory ve správní radě. Začátkem tohoto měsíce prokázali, že malý jaderný reaktor může skutečně dodávat elektřinu čipu Nvidia AI. Byl to důkaz prototypu konceptu – malý a místní, ale smysluplný. Zhruba ve stejnou dobu podepsaly Valar a Nvidia dohodu o partnerství.
Chtějí prozkoumat jadernou energii speciálně pro napájení nenasytné obžerství budoucích datových center poháněných umělou inteligencí.
Proč se to děje nyní? Protože se rozvodná síť dusí. Předpokládá se explozivní růst poptávky po elektřině pro tato zařízení. Veřejné služby jsou roky, možná desetiletí, v přidávání nové kapacity. Vakuum je obrovské. Jaderná energie, kdysi považovaná za příliš pomalou a drahou, se stala jediným spolehlivým plánem B pro technologickou infrastrukturu, která se odmítá vypnout i při sebemenším narušení.
Soutěž o jadernou zlatou horečku
Valar není sám, kdo hledá tento kousek koláče. Palmer Luckey (zakladatel Anduril) a technický ředitel Palantir Shyam Sankar patří mezi investory sázející na tento nový model. Ale pole je přeplněné dobře financovanými konkurenty, kteří se snaží přijít na to, jak zajistit fungování malých modulárních reaktorů (SMR).
Tady je kdo další hraje v tomto sandboxu:
- Kairos Power : Vyvíjí reaktory nové generace zaměřené přímo na procesní a průmyslové zákazníky.
- TerraPower : Spuštění reaktoru Billa Gatese propagující pokročilé návrhy.
- NuScale Power : Aktuální favorit pro schválení regulačními orgány. Loni získala certifikaci konstrukce od americké jaderné regulační komise (NRC) pro vyšší energetický blok. V tuto chvíli se jedná o jediné stavební a montážní práce s takovým razítkem.
Helium, právní bitvy a dlouhé cesty
Technologie jádra společnosti Valar je založena na vysokotlakém plynovém reaktoru chlazeném heliem. Společnost tvrdí, že bude schopna vyrábět tyto moduly s nižšími náklady než tradiční tlakovodní reaktory. Je plán jednoduchý? Postavte stovky. Rozšířit. Poskytujte energii pro internet.
Je to tak jednoduché? Asi ještě ne. Technologie je stále mladá. Výroba ve velkém vyžaduje dodavatelský řetězec, který dnes prakticky neexistuje. Pak přichází regulační pátrání.
Loni se Valar zastřelil v americké Nuclear Regulatory Commission (NRC). Spolu s několika dalšími státy a konkurenčními startupy Valar žaloval a tvrdil, že agentura ztrácí čas tím, že na malý experimentální reaktor aplikuje stejný těžkopádný a nákladný miliardový licenční proces jako na plnohodnotné komerční zařízení. Podle jejich názoru jde o byrokratickou absurditu. Soud utichl, s pauzami naznačujícími, že na vyrovnání se možná pracuje.
Valar Atomics se tedy blíží hodnotě 6 miliard dolarů a zároveň obhajuje rychlejší schvalování projektů a dokazuje Nvidii, že skutečně umí provozovat serverovnu. Technologie zůstává teoretická, dokud se nestane fyzickou. Peníze už jsou. Zákony jsou ve stavu změn.
Nabízí se otázka: bude elektrická síť stabilní, než se první ze stovek reaktorů konečně uvede do provozu?
